地缘冲突引发市场波动；保险资金保持理性仓位；长期机遇依然值得关注。

在中东地区地缘冲突持续发酵的背景下，全球避险情绪明显升温，这直接推动权益市场出现一定程度的回调，保险资金的投资表现也面临相应压力。上海证券报记者通过数据梳理发现，在最近一个月的时间里，权益类保险资管产品中接近半数出现了亏损情况。不过，从业内反馈来看，尽管短期市场回撤给投资带来挑战，但保险机构在仓位调整方面展现出较为冷静的态度，整体仓位并未发生显著变化。

多家保险机构负责人表示，无需过度担忧短期避险情绪对市场的扰动。长期视角下，中国资本市场仍具备良好的投资价值。随着国际资本越来越重视资产的安全属性，中国资产的安全优势逐渐显现，有望吸引更多资金流入。这一判断为保险资金的稳定运作提供了重要支撑。

险资整体仓位变化不大

根据Wind数据统计，截至3月24日收盘，全市场超过1800只权益类保险资管产品中，近900只产品最近一个月的回报出现亏损，占比接近一半。其中部分产品亏损幅度较大，但整体来看，这些波动主要集中在某些特定账户，并未对市场形成广泛影响。一家险资机构权益投资部负责人指出，有些绝对收益型产品由于建仓时机相对靠后，在市场回撤后出现负收益，可能需要被动调整仓位以控制风险，然而此类账户规模有限，难以对整体市场产生明显冲击。

近期市场回调引发了关于险资是否减仓的讨论，但业内人士普遍认为，保险资金作为长期资金，其投资逻辑并未因短期波动而改变。上海一家险资机构总经理明确表示，公司的持仓情况保持稳定，没有进行大规模调整。另一家养老险公司权益投资部负责人也强调，此次地缘冲突更多放大了市场的短期波动，尤其在科技和有色金属板块表现较为明显。但从长远来看，A股市场的投资逻辑主要围绕国内基本面改善展开，当前市场仍显示出较强的韧性和吸引力。

此外，从更广阔的国际视野分析，地缘冲突会促使市场各方更加重视资产的安全性，而中国在这一方面的优势较为突出。随着国际资金对中国资产进行重新定价，未来可能有更多资金选择进入中国市场。这不仅有助于提升市场信心，也为保险资金的长期配置提供了有利环境。多家机构投研负责人一致认为，短期情绪扰动难以改变中国资本市场的内在价值。

增配权益仍是险资投资主线

在当前低利率环境下，加上分红型保险产品销售规模的提升，增配权益类资产依然是保险资金在2026年的重要投资方向。实际上，从2025年以来，保险资金就已经持续加大对权益类资产的配置力度。金融监管总局相关数据显示，财产险公司和人身险公司股票投资账面余额较年初出现明显增长，这反映出行业整体配置意愿的增强。

多名业内人士分析，从负债端来看，居民资金从存款向保险产品转移的趋势有望延续，这将进一步推动分红险的销售。而分红险相较传统保险产品具有更高的风险容忍度，能够为保险资金在权益类资产配置上提供更大的灵活空间。这种负债端的变化与资产端配置需求的匹配，有助于保险机构更好地平衡收益与风险。

在具体的投资标的方面，以科技创新为代表的新质生产力领域成为险资共同关注的重点板块。在盈利修复和相关涨价预期的背景下，顺周期板块中估值相对合理的标的也受到青睐。人保资产权益投资部总经理田刚指出，人工智能相关产业有望成为未来具备潜力回报的赛道之一。例如，人工智能发展需要强大的算力支撑，而算力又依赖大量电力资源，因此算力和电力协同领域将涌现出显著的市场需求。

另一位上海险资机构权益投资总经理表示，在工业品价格指数同比回升的背景下，顺周期板块具备获取合理回报的基础，但投资机会需要结合行情空间和相关幅度来把握，未来仍有一定空间，不过在操作中要注重节奏控制和仓位管理。整体而言，保险资金在权益配置上注重长期价值挖掘，而非短期情绪驱动。

展望未来，保险资金的稳定运作不仅有助于自身资产负债的匹配，也将为资本市场提供持续的支持力量。在全球不确定性因素增多的情况下，中国资产的安全性和韧性将成为吸引长期资金的重要因素。保险机构通过理性仓位管理和前瞻性配置策略，有望在波动中把握结构性机遇，实现稳健的投资回报。