去年此时，市场对运动服饰赛道悲观预期弥漫。库存积压、消费降级、品牌竞争加剧——阿迪达斯股价年内跌超10%的背景下，我开始重新审视这家德国运动巨头的财报结构。转折点出现在2026年第一季度。阿迪达斯名义...